В 2005 году, анализируя общенациональную статистику по ипотечным займам, эксцентричный управляющий хедж-фондом Scion Capital Майкл Бьюрри заметил нечто необычное. Его анализ привёл к неожиданному выводу: рынок жилищного кредитования США находится на грани коллапса. Действуя на основе этого инсайта, Бьюрри решил застраховать инвестиции своих клиентов на сумму, приближающуюся к миллиарду долларов, используя инструмент кредитного дефолтного свопа.
Инвесторы фонда выражали серьёзное беспокойство. Им казалось, будто их средства подвергаются неоправданному риску, ведь на тот момент сектор ипотеки выглядел исключительно устойчивым и надёжным. Однако Майкл оставался непреклонен, полностью уверенный в своих расчётах.
Эти нестандартные финансовые операции вскоре привлекли внимание нескольких проницательных аналитиков с Уолл-стрит. Проведя собственное независимое исследование, они пришли к тем же тревожным заключениям, что и Бьюрри. Более того, они осознали открывающуюся возможность: сделав ставку против рынка, можно было получить баснословную прибыль, исчисляемую миллионами долларов.